Depuis sa création, UMOA-Titres s’est engagée de manière constante à accompagner les huit États membres de l’Union à se financer sur les marchés de capitaux à des coûts maîtrisés. Pour marquer les dix années d’existence de cette institution, ce numéro dresse un bilan de ses réalisations et de son impact sur le développement du Marché régional des Titres Publics.

UMOA-Titres a été créé en 2013, dans un contexte d’évolution croissante des besoins de financement des Etats membres de l’Union à de meilleures conditions, notamment dans le cadre de la mise en œuvre de leurs programmes de développement économique. La mise en place de cette institution communautaire fut marquante pour ce marché, en ce sens où elle vise à impulser un fonctionnement optimal du Marché régional des Titres Publics à travers la modernisation des pratiques et sa dynamisation. Au fil des années, UMOA-Titres a atteint cet objectif de manière exemplaire. Ceci à travers la conduite de plusieurs initiatives de réformes prioritaires durant ses premières années d’existence notamment la standardisation des instruments financiers ; la mise en place d’un calendrier des émissions de titres publics ; l’adoption de règles de bonnes pratiques en matière d’émissions de titres publics ainsi que la gestion active de la dette et de la trésorerie.

Cette institution a joué un rôle majeur en matière d’innovation au niveau régional. Elle a permis de créer une synergie autour d’un ensemble de pays souverains et d’unir leurs capacités dans le but de développer un Marché des Titres Publics MTP). En effet, la création de UMOA-Titres a permis une meilleure coordination des actions visant la dynamisation de ce marché.

En dix ans, les opérations de levée de fonds ont connu une évolution significative en termes de structuration, de coordination et d’intégration des règles de bonnes pratiques de marché. Les montants mobilisés par les huit États membres de la zone UEMOA sur le MTP ont doublé de 2014 à 2022, pour atteindre 5 225 milliards de F CFA en 2022. Pour ce qui est de l’encours de la dette des États, il a triplé pour atteindre 12 248 milliards de F CFA en 2022.

Par ailleurs, UMOA-Titres a contribué à améliorer la gestion de la dette publique des États membres de la zone UEMOA, en relevant plusieurs défis tels que la création de modèles pour les courbes de taux ; la mise en place de conventions du marché secondaire et de cotations des titres publics; la mise à disposition d’informations aux acteurs comme outils d’aide à la décision; la mise en place d’un cadre pour la transparence du marché et la réduction de l’asymétrie d’informations; la notation financière régionale en monnaie locale; le renforcement des capacités et compétences des agents des Trésors Nationaux et des acteurs du marché; les innovations de produits adaptés au contexte de marché.

Au regard de ces réalisations positives, UMOA-Titres entend œuvrer à satisfaire les besoins des États sur le MTP. L’Institution va poursuivre les efforts de structuration et de développement du marché avec un accent particulier sur les actions visant l’élargissement et la diversification de la base des investisseurs.

En conclusion, UMOA-Titres a su positionner le Marché régional des Titres Publics comme source de financement incontournable des émetteurs souverains de l’UEMOA au cours de ses dix premières années d’existence.

Son rôle dans la réduction du coût de la dette des Etats de l’Union et l’amélioration de la gestion de cette dette ne peut qu’être saluer. Toutefois, des défis majeurs restent à relever au cours des prochaines années à venir et UMOA-Titres compte maintenir son engagement à accompagner les États dans leurs opérations de mobilisation de ressources sur les marchés locaux et internationaux tout en assurant la promotion et le développement du MTP.

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